Η επανεξέταση διεθνών ομολόγων της Ουκρανίας εκτροχιάστηκε καθώς πλησιάζει η προθεσμία
- Κατηγορία ΑΝΙΧΝΕΥΟΝΤΑΣ
- 0 σχόλια
- Η Ουκρανία θα συνεχίσει τις συνομιλίες με τον όμιλο και άλλους επενδυτές
- Ο όμιλος κατόχων ομολόγων λέει ότι το σχέδιο του Κιέβου κινδυνεύει «σημαντική ζημιά» στη βάση των επενδυτών
- Τα ομόλογα διολισθαίνουν περισσότερο από 1 σεντ μετά την ανακοίνωση
ΛΟΝΔΙΝΟ, 17 Ιουνίου (Reuters) - Η Ουκρανία δεν μπόρεσε να καταλήξει σε συμφωνία με μια ομάδα ομολογιούχων για την αναδιάρθρωση περίπου 20 δισεκατομμυρίων δολαρίων διεθνούς χρέους κατά τη διάρκεια επίσημων συνομιλιών, ανέφερε τη Δευτέρα, αυξάνοντας το φάντασμα ότι η κατεστραμμένη από τον πόλεμο χώρα μπορεί να γλιστρήσει. σε προεπιλογή.
Μια συμφωνία με κατόχους διεθνών ομολόγων που επέτρεψε στην Ουκρανία να αναστείλει τις πληρωμές μετά τη ρωσική εισβολή στη χώρα το 2022 λήγει τον Αύγουστο.
Ο υπουργός Οικονομικών της Ουκρανίας Serhiy Marchenko είπε ότι οι συνομιλίες θα συνεχιστούν και ότι αναμένει η κυβέρνηση να καταλήξει σε συμφωνία μέχρι την 1η Αυγούστου.
Τα ευρωομόλογα της χώρας σε δολάριο υποχώρησαν κατά περισσότερο από 2,0 σεντς με τις βραχυπρόθεσμες λήξεις να διαπραγματεύονται σε βαθιά ταλαιπωρημένα επίπεδα μεταξύ 26-30 σεντς για το δολάριο.
Επίσημες συνομιλίες με την ad-hoc επιτροπή κατόχων ομολόγων είχαν ξεκινήσει εδώ και σχεδόν δύο εβδομάδες, καθώς η Ουκρανία επιδιώκει να επεξεργαστεί εκ νέου το χρέος της προκειμένου να διατηρήσει την πρόσβαση στις διεθνείς αγορές ενώ ικανοποιούσε τις απαιτήσεις του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου (ΔΝΤ) για αναδιάρθρωση.
Ωστόσο, η πρόταση της κυβέρνησης και μια αντιπρόταση από τους κατόχους ομολόγων έδειξαν πόσο μακριά είναι τα κόμματα και ο ανηφορικός αγώνας που θα αντιμετωπίσει η Ουκρανία για να περάσει η αναδιάρθρωση του χρέους τις επόμενες εβδομάδες.
«Παρόλο που η Ουκρανία και η Ad Hoc Επιτροπή Πιστωτών δεν κατέληξαν σε συμφωνία για τους όρους αναδιάρθρωσης κατά τη διάρκεια της περιόδου διαβούλευσης, (θα) συνεχίσουν τη δέσμευση και τις εποικοδομητικές συζητήσεις μέσω των αντίστοιχων συμβούλων τους», ανέφερε η κυβέρνηση σε δήλωση.
Πρόσθεσε ότι η ad-hoc ομάδα ελέγχει περίπου το 20% των εκκρεμών ομολόγων και οι αρχές θα συνεχίσουν επίσης τις διμερείς συζητήσεις με άλλους επενδυτές.
Ο υπουργός Οικονομικών Μαρτσένκο είπε ότι η οικονομία της χώρας είναι μια «εύθραυστη ισορροπία» που εξαρτάται από τη συνεπή και ουσιαστική υποστήριξη των εταίρων της.
«Η έγκαιρη αναδιάρθρωση του χρέους είναι κρίσιμο μέρος αυτής της στήριξης», είπε. «Οι ισχυροί στρατοί πρέπει να υποστηρίζονται από ισχυρές οικονομίες για να κερδίσουν πολέμους».
Οι κάτοχοι ομολόγων είπαν ότι η πρόταση της κυβέρνησης απαιτούσε απομείωση αξίας που ήταν «σημαντικά μεγαλύτερη» από το 20% που αναμενόταν από τις αγορές.
Η πρόταση «θα διακινδύνευε ουσιαστική ζημιά στη μελλοντική επενδυτική βάση της Ουκρανίας και τον βασικό στόχο της εκ νέου πρόσβασης στις κεφαλαιαγορές το συντομότερο δυνατό», πρόσθεσαν.
Οι αναλυτές της JPMorgan είχαν υπολογίσει ότι ένα «κούρεμα» ή απομείωση 30% στα ομόλογα που εκκρεμούν, καθώς και οι καθυστερημένοι τόκοι μαζί με την ελάφρυνση τοκομεριδίων θα επέτρεπαν στην Ουκρανία να πετύχει τους στόχους της στο ΔΝΤ.
Η Ουκρανία θα μπορούσε να επιδιώξει την παράταση της αναστολής πληρωμών πέραν του Αυγούστου, αλλά προτιμά την πιο διαρκή λύση της πλήρους επανεξέτασης του χρέους.
Η Ουκρανία στην πραγματικότητα δεν έχει ήδη πρόσβαση στις διεθνείς κεφαλαιαγορές, αλλά η αθέτηση υποχρεώσεων θα μπορούσε να περιπλέξει πιθανούς δρόμους χρηματοδότησης, συμπεριλαμβανομένων ορισμένων πολυμερών και εμπορικών δανείων.
Πηγές τόνισαν επίσης ότι η Ουκρανία επιθυμεί να αποφύγει οι επενδυτές να πουλήσουν τα ομόλογά της σε hedge funds και άλλα λιγότερο επιδεκτικά σε συνεργατικές συμφωνίες επανεξέτασης χρέους.
Μια χρεοκοπία τώρα θα ήταν η δεύτερη της Ουκρανίας μέσα σε μια δεκαετία που προκλήθηκε από μια ρωσική εισβολή - μια συμβολική οπισθοδρόμηση που θέλει να αποφύγει η χώρα. Η πρώτη ήταν μετά την προσάρτηση της Κριμαίας από τη Μόσχα το 2014.
Η ΠΡΟΤΑΣΗ
Η ανάληψη αναδιάρθρωσης χρέους εν μέσω μιας μαινόμενης σύγκρουσης που καθιστά την οικονομική και δημοσιονομική της κατάσταση εξαιρετικά αβέβαιη θεωρούνταν πάντα ως ένα άνευ προηγουμένου και μνημειώδες έργο για την Ουκρανία.
Το ΔΝΤ πρόκειται επίσης να δημοσιεύσει την επόμενη επισκόπηση της οικονομικής κατάστασης της Ουκρανίας εντός εβδομάδων - βασικά στοιχεία που καθορίζουν πόση ελάφρυνση χρέους πιστεύει ότι χρειάζεται η χώρα.
Οι διμερείς σύμμαχοι του Κιέβου, που οργώνουν δισεκατομμύρια στη χώρα για να στηρίξουν την πολεμική προσπάθεια και την οικονομία του, είναι απρόθυμοι να δουν την Ουκρανία να διοχετεύει χρήματα για πληρωμές χρέους.
Η Ομάδα των Επτά πλούσιων δημοκρατιών συμφώνησε την Πέμπτη να χρησιμοποιήσει τα έσοδα από τα παγωμένα ρωσικά περιουσιακά στοιχεία για να δώσει στην Ουκρανία δάνεια 50 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Από την έναρξη του πολέμου, διεθνείς εταίροι όπως η Παγκόσμια Τράπεζα και το ΔΝΤ έχουν επίσης προσφέρει περισσότερα από 85 δισεκατομμύρια δολάρια, ανοίγει νέα καρτέλαστη χρηματοδότηση του κρατικού προϋπολογισμού προς το Κίεβο.
Η Ουκρανία προσφέρθηκε να ανταλλάξει το υπάρχον χρέος των ομολογιούχων με πέντε κρατικά ομόλογα λήξης μεταξύ 2034 και 2040, καθώς και ένα λεγόμενο κρατικό χρεωστικό μέσο (SCDI) που συνδέεται με την απόδοση των φορολογικών εσόδων, σύμφωνα με δήλωση της Δευτέρας. Η αξία αυτού του μέσου θα καθοριστεί το 2027 όταν θα μετατραπεί σε ομόλογο που συμπίπτει με τη λήξη του τρέχοντος προγράμματος του ΔΝΤ της χώρας.
Οι επενδυτές είχαν ζητήσει μέσα που θα δημιουργούσαν σταθερή ταμειακή ροή από την αρχή και τα νέα ομόλογα θα είχαν καταβάλει τόκους με συμβολικό ποσό 1% για τους πρώτους 18 μήνες, αυξάνοντας στο 3% για το 2026 και το 2027 και στη συνέχεια στο 6%, για ένα συνολική πληρωμή κουπονιού 700 εκατομμυρίων δολαρίων κατά τη διάρκεια του προγράμματος του ΔΝΤ.
Η προσφορά μεταφράστηκε σε κούρεμα μεταξύ 25% και 60%, ανάλογα με την απόδοση του SCDI. Η Ουκρανία πρόσφερε επίσης στους επενδυτές μια επιλογή που περιλαμβάνει μόνο συμβατικά ομόλογα.
Οι ομολογιούχοι υπέβαλαν δύο αντιπροτάσεις, και οι δύο θα είχαν ονομαστικό κούρεμα 20%, σύμφωνα με την κυβερνητική δήλωση, και θα επέτρεπαν την πιθανή πλήρη ανάκτηση των παραχωρήσεων.
Η κυβέρνηση είπε ότι καμία από τις προτάσεις κατόχων ομολόγων δεν πληρούσε τις απαιτήσεις του ΔΝΤ.
Οι δύο προτάσεις αποτελούνταν από ένα πακέτο δύο τύπων μέσων - μια σειρά από δύο ομόλογα που πληρώνουν ένα κουπόνι άνω του 7%, καθώς και ένα "ομόλογο ανάκτησης" που περιείχε μεταβλητές, κλιμακωτές πληρωμές.
Η Ουκρανία πρότεινε επίσης την άρση μιας ρήτρας cross default μεταξύ των διεθνών ομολόγων της και των εντολών ΑΕΠ της, τα οποία συνδέονται με την οικονομική ανάπτυξη και για τα οποία οφείλει στους επενδυτές 2,6 δισεκατομμύρια δολάρια.
Τελευταία τροποποίηση στιςΤρίτη, 18 Ιουνίου 2024 06:32