«Σε οικονομικούς όρους, οι δασμοί του Τραμπ δεν έχουν κανένα νόημα»

Η κίνηση του Προέδρου δεν έχει ιστορικούς παραλληλισμούς, αλλά η βαθιά αβεβαιότητα για την παγκόσμια οικονομία μπορεί να αποδειχθεί τόσο καταστροφική όσο οι δασμοί

Από τους παγκόσμιους ηγέτες, μέχρι τους πιο μικροσκοπικούς κατασκευαστές χιλιάδες μίλια από την Ουάσιγκτον, οι υπεύθυνοι λήψης αποφάσεων σε όλη την παγκόσμια οικονομία κατακλύζονται από αβεβαιότητα καθώς προσπαθούν να συμβιβαστούν με τους ιστορικούς δασμούς του Ντόναλντ Τραμπ.

Οι ειδικοί είναι ομόφωνοι ότι ο αντίκτυπος στην παγκόσμια ανάπτυξη της έκτακτης συνέντευξης Τύπου της Τετάρτης στο Rose Garden θα είναι αρνητικός – αλλά το πόσο κακό παραμένει εξαιρετικά αβέβαιο.

Η ανακοίνωση του Τραμπ ότι θα επιβάλει δασμούς από 10% έως σχεδόν 50% στους μεγαλύτερους εμπορικούς εταίρους των ΗΠΑ – συμπεριλαμβανομένου ενός πρόσθετου φόρου στα σύνορα 34% στις κινεζικές εισαγωγές και ενός φόρου 10% στο Ηνωμένο Βασίλειο – σχεδιάστηκε για να ενθαρρύνει τις πολυεθνικές εταιρείες να μετεγκαταστήσουν τα εργοστάσια, τις θέσεις εργασίας και τις αλυσίδες εφοδιασμού τους στις ΗΠΑ.

Ο πρόεδρος υποσχέθηκε ότι θα εγκαινιάσει μια νέα «χρυσή εποχή», αλλά οι χρηματοπιστωτικές αγορές απάντησαν με ένα τρομακτικό ξεπούλημα δύο ημερών , υπογραμμίζοντας τους πιθανούς κινδύνους μιας τέτοιας πρωτοφανούς πολιτικής, η οποία αναμένεται να αυξήσει τις τιμές στις ΗΠΑ και να αποδυναμώσει την ανάπτυξη παγκοσμίως.

Οι συνολικές επιπτώσεις θα εξαρτηθούν από διάφορους παράγοντες, συμπεριλαμβανομένου του πόσο επιτυχημένες είναι οι κυβερνήσεις στη διαπραγμάτευση των αποκλίσεων από τους δασμούς. και πώς ανταποκρίνεται το αμερικανικό νόμισμα.

Συνήθως, οι οικονομολόγοι θα προέβλεπαν ότι το δολάριο θα ενισχυόταν ως αποτέλεσμα του δασμολογικού ξεφαντώματος, μετριάζοντας τον αντίκτυπο στους Αμερικανούς καταναλωτές όσον αφορά τις υψηλότερες τιμές – αλλά το δολάριο έχει αποδυναμωθεί στις αγορές συναλλάγματος από την ανακοίνωση του Τραμπ.

Αυτό θα μπορούσε να επιδεινώσει την κατάσταση με την απελευθέρωση ακόμη μεγαλύτερου πληθωρισμού από ό,τι είναι ήδη πιθανό από τους υψηλότερους φόρους εισαγωγών και περιπλέκοντας το έργο της Ομοσπονδιακής Τράπεζας να καταπολεμήσει κάθε επιβράδυνση της ανάπτυξης. Η κεντρική τράπεζα των ΗΠΑ μπορεί να είναι απρόθυμη να μειώσει τα επιτόκια ενόψει των εκτοξευόμενων τιμών.

«Η ικανότητα της νομισματικής πολιτικής να είναι ο αποσβεστήρας κραδασμών μπορεί να είναι πιο περιορισμένη τώρα λόγω του αντίκτυπου των δασμών στις τιμές και της κολλητικής επίδρασης του πληθωρισμού», δήλωσε ο Gerard Lyons, επικεφαλής οικονομολόγος στρατηγικής στη Netwealth.

Το περιθώριο για την πολιτική δαπανών για την αντιστάθμιση τυχόν επιβράδυνσης – με φορολογικές περικοπές για την τόνωση της ζήτησης, για παράδειγμα – φαίνεται επίσης περιορισμένο εντός και εκτός των ΗΠΑ, με πολλές χώρες ήδη να παλεύουν με το hangover χρέους από τον Covid.

Ένας άλλος σημαντικός παράγοντας που οδηγεί την κλίμακα του πλήγματος στην ανάπτυξη είναι το πόσο επιθετικά οι οικονομικοί αντίπαλοι των ΗΠΑ αντεπιτέθηκαν, με τους δασμολογικούς δασμούς που είναι πιθανό να επιδεινώσουν μια κακή κατάσταση.

Μέρος της απάντησης προέκυψε την Παρασκευή, όταν το Πεκίνο ανακοίνωσε ότι αντί για ιατροδικαστικά στοχευμένη απάντηση, απλώς θα επιβάλει δασμούς 34% σε όλες τις εισαγωγές από τις ΗΠΑ. Οι αγορές έπεσαν.

Ερευνητές στην εταιρεία συμβούλων Oxford Economics προέβλεψαν ότι τα μέτρα του Τραμπ θα μπορούσαν να ρίξουν την ανάπτυξη του παγκόσμιου ΑΕΠ κάτω από το 2% φέτος, το χαμηλότερο ποσοστό από την οικονομική κρίση του 2008, εξαιρουμένης της πανδημίας.

Μετά την παγκόσμια ανάπτυξη 3,2% το 2024, ένα τέτοιο αποτέλεσμα θα σήμαινε σημαντική πτώση, αλλά θα υπολείπονταν της παγκόσμιας ύφεσης – την οποία οι οικονομολόγοι θεωρούν ότι η αύξηση του ΑΕΠ υπολείπεται του 0,9% της αύξησης του παγκόσμιου πληθυσμού.

Ωστόσο, οι προτάσεις ότι ολόκληρο το παγκόσμιο σύστημα εμπορικών συναλλαγών θα σταματήσει φαίνονται πολύ μακριά. Αν και οι ΗΠΑ έχουν μεγάλες αλυσίδες εφοδιασμού που εκτείνονται σε ζωτικής σημασίας αγορές του εξωτερικού, το εμπόριο εξακολουθεί να αποτελεί ένα σχετικά μικρό ποσοστό της συνολικής οικονομίας των 30 τρισεκατομμυρίων δολαρίων. και το 80% του παγκόσμιου εμπορίου αγαθών δεν αγγίζει άμεσα τις ΗΠΑ, σύμφωνα με έρευνα του Boston Consulting Group.

«Αν και εστιάζουμε στο ότι οι ΗΠΑ είναι η μεγαλύτερη οικονομία και ο μεγαλύτερος εισαγωγέας, τα πράγματα έχουν αλλάξει από πριν από 10, 20, 30 χρόνια», είπε ο Μπάτλερ. «Αν το συγκρίνετε αυτό με την επιστροφή στις αρχές της δεκαετίας του 1970, όταν ο Νίξον αφαίρεσε το δολάριο από τον κανόνα του χρυσού και επέβαλε προσωρινό δασμό 10% στο εμπόριο, τότε οι ΗΠΑ ήταν πολύ πιο σημαντικές».

Ο αντίκτυπος στις χώρες θα ποικίλλει σημαντικά, ανάλογα με το επίπεδο των δασμών που αντιμετωπίζουν και το πόσο εξαρτώνται από τις εξαγωγές προς τις ΗΠΑ και το εμπόριο ευρύτερα.

Οι αναλυτές της συμβουλευτικής εταιρείας Capital Economics εκτιμούν ότι η ανάπτυξη της ΕΕ μπορεί να είναι 0,25% χαμηλότερη ως αποτέλεσμα της εισφοράς 20% που αντιμετωπίζουν οι εξαγωγές της και η κινεζική ανάπτυξη ίσως 0,75% χαμηλότερη, για παράδειγμα.

Προτείνουν ότι το Ηνωμένο Βασίλειο, το οποίο δεν ήταν στο στόχαστρο του Τραμπ επειδή δεν έχει μεγάλο εμπορικό πλεόνασμα με τις ΗΠΑ και επομένως αντιμετωπίζει τον ελάχιστο δασμό του 10%, δεν θα είναι από τα χειρότερα χτυπήματα.

«Στο Ηνωμένο Βασίλειο, η επίδραση στην ανάπτυξη εξακολουθεί να είναι ένα σφάλμα στρογγυλοποίησης: είναι 0,1%,» δήλωσε ο επικεφαλής οικονομολόγος της Capital, Neil Shearing. «Χτυπά τους εξαγωγείς σε συγκεκριμένους τομείς – αλλά δεν πλήττει απαραίτητα την οικονομία του Ηνωμένου Βασιλείου στο σύνολό της».

Ωστόσο, για ορισμένες οικονομίες στον παγκόσμιο νότο που αντιμετωπίζουν εντυπωσιακά υψηλούς δασμούς και με μικρή διαπραγματευτική ισχύ, τα αποτελέσματα θα μπορούσαν να είναι καταστροφικά. Η Καμπότζη αντιμετωπίζει δασμούς 49%, το Λάος 48% και το Βιετνάμ 46% .

Πίσω στο κατώφλι του Τραμπ, μεσοπρόθεσμα, οι ειδικοί λένε ότι μια ριζικά πιο προστατευτική ΗΠΑ είναι πιθανό να είναι λιγότερο ανταγωνιστική και πιο ακριβή – και μπορεί να ενθαρρύνει άλλες οικονομίες να σφυρηλατήσουν βαθύτερες εμπορικές σχέσεις μεταξύ τους.

«Έχετε ένα ντόνατ, όπου οι ΗΠΑ είναι ένα νησί που περιβάλλεται από δασμούς 10-60%, ενώ ο υπόλοιπος κόσμος ακολουθεί τον δικό του δρόμο», λέει ο Creon Butler, ο οποίος ηγείται του προγράμματος παγκόσμιας οικονομίας και χρηματοδότησης στο Chatham House, στο Λονδίνο.

"Κοιτάξτε πώς τα πήγε η Σοβιετική Ένωση σε μια κατάσταση αυταρχισμού [οικονομικού απομονωτισμού]. Εάν έχετε αυτήν την νησιωτική οικονομία των ΗΠΑ, θα έχετε φτωχότερη ποιότητα, πιο ακριβά προϊόντα και διεθνείς αλυσίδες εφοδιασμού που πηγαίνουν αλλού."

Οι οικονομολόγοι ανησυχούν ότι στο άμεσο μέλλον η ίδια η αβεβαιότητα έχει ένα μετριαστικό αποτέλεσμα – το οποίο θα μπορούσε να καταλήξει εξίσου επιζήμιο με την ίδια τη δασμολογική πολιτική.

Ο Gual είπε: "Κάποιοι υποστηρίζουν ότι παίζει τη στρατηγική του τρελού. Ή κάποιου είδους τυχαία συμπεριφορά, ώστε οι αντίπαλοι, οι εχθροί, να μην μπορούν να προβλέψουν την επόμενη κίνησή του. Ίσως αυτό στη γεωπολιτική να έχει κάποιο ρόλο. Αλλά στα οικονομικά που αυξάνει το επίπεδο αβεβαιότητας και δεν υποστηρίζει την οικονομική ανάπτυξη και τη χρηματοπιστωτική σταθερότητα."

Το πόσες χιλιάδες μεμονωμένες επιχειρήσεις και καταναλωτές θα απαντήσουν τις επόμενες ημέρες και εβδομάδες, θα είναι κρίσιμο για τον προσδιορισμό του αντίκτυπου της «ημέρας της απελευθέρωσης». Οι πολυεθνικές αναδιαμορφώνουν γρήγορα τις αλυσίδες εφοδιασμού τους ή αποκλείονται από επενδύσεις όσο περιμένουν να δουν αν ο Τραμπ αλλάξει γνώμη; Και ο καταναλωτής των ΗΠΑ συνεχίζει να ξοδεύει ή αντιτίθεται στην αύξηση των τιμών;

Όπως είπε ο Shearing: «Το ζήτημα είναι ότι όχι μόνο είναι, πού προσγειώνεται η δασμολογική πολιτική, αλλά το φάσμα των διαφορετικών αποτελεσμάτων είναι εξαιρετικά ευρύ.

«Ως οικονομολόγοι, δεν έχουμε τα εργαλεία για να αντιμετωπίσουμε την ανθρώπινη πλευρά των οικονομικών – και πραγματικά δεν υπάρχουν ιστορικοί παραλληλισμοί».

Πηγή: Guardian