Οι επενδυτές λένε ότι το ντεμπούτο του Elon Musk στην SpaceX θα είναι η «πιο τρελή IPO» που έχει γίνει ποτέ

Κάποτε αποκάλεσε αξιωματούχους της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς των ΗΠΑ «καθάρματα» αφότου τον αφαίρεσαν από τον ρόλο του ως προέδρου της Tesla και περιόρισαν τη χρήση των μέσων κοινωνικής δικτύωσης λόγω του tweet του το 2018, λέγοντας ότι είχε «εξασφαλίσει χρηματοδότηση» για να ιδιωτικοποιήσει την Tesla.

Ο Μασκ, ο οποίος είναι ήδη ο πλουσιότερος άνθρωπος στον κόσμο με καθαρή περιουσία άνω των 460 δισεκατομμυρίων δολαρίων, απείλησε να αποχωρήσει από την Tesla νωρίτερα φέτος εάν το διοικητικό συμβούλιο δεν ενέκρινε ένα πρωτοφανές πακέτο αποδοχών 10 ετών ύψους 1 τρισεκατομμυρίου δολαρίων . Οι μετοχές και οι πωλήσεις της Tesla υπέστησαν πλήγμα μετά την τετράμηνη θητεία του Μασκ στη διεύθυνση του Τμήματος Αποδοτικότητας της Κυβέρνησης της κυβέρνησης Τραμπ.

Οι κίνδυνοι και το δράμα που φέρνει σε μια εταιρεία ένας καινοτόμος διευθύνων σύμβουλος όπως ο Μασκ είναι «αναπόσπαστο κομμάτι του να είσαι επενδυτής σε αυτού του είδους τις εταιρείες, η ανταμοιβή πρέπει να αποζημιώνει τους μετόχους για τον κίνδυνο», δήλωσε ο Κρίστοφερ Μαράνγκι, συν-διευθύνων σύμβουλος επενδύσεων για την αξία στην GAMCO Investors του Mario Gabelli.

Η GAMCO έχει έκθεση στην SpaceX μέσω της επένδυσής της στην EchoStar (SATS.O), ανοίγει νέα καρτέλα, η οποία απέκτησε τις μετοχές της εταιρείας στο πλαίσιο συμφωνίας φάσματος τον Σεπτέμβριο.

Είναι «πολύ εικασία» να πούμε αν η GAMCO θα αγοράσει περισσότερες μετοχές σε μια δημόσια προσφορά της SpaceX, αλλά «θεωρητικά θα ήμασταν ενθουσιασμένοι με την προοπτική εταιρειών με διαστημικό προσανατολισμό», δήλωσε ο Marangi, σημειώνοντας ότι η GAMCO έχει επίσης μερίδιο στην Telesat (TSAT.TO), ανοίγει νέα καρτέλα.

'STEAK AND SIZZLE'

Ο Dan Hanson, ανώτερος διαχειριστής χαρτοφυλακίου που επιβλέπει το Quality Equity Fund της Neuberger Berman, ύψους 2,1 δισεκατομμυρίων δολαρίων (NRAAX.O), ανοίγει νέα καρτέλα, δήλωσε ότι ο συνδυασμός ισχυρών τρεχουσών δραστηριοτήτων και μελλοντικών δυνατοτήτων της SpaceX θα πρέπει να προσελκύσει μεγάλο ενδιαφέρον για μια αρχική δημόσια προσφορά. Το fund είχε περίπου το 5% του ενεργητικού του σε μη εισηγμένες μετοχές της SpaceX στα τέλη Νοεμβρίου.

«Αυτή είναι η σπάνια περίπτωση όπου έχεις και την μπριζόλα και το τσιτσίρισμα», είπε.

Ενώ θεωρητικά έργα όπως η αποστολή ανθρώπων στον Άρη μπορεί να προσελκύσουν το ενδιαφέρον του κοινού, ο Hanson δήλωσε ότι η επιχείρηση εκτόξευσης της SpaceX και τα προϊόντα επικοινωνιών Starlink είναι και τα δύο καθιερωμένα και θα την βοηθήσουν να αποκτήσει μια ισχυρή αποτίμηση, καθιστώντας την έτοιμη για μια αρχική δημόσια προσφορά.

Τα έσοδα από μια αρχική δημόσια προσφορά θα μπορούσαν να βοηθήσουν την SpaceX να χρηματοδοτήσει νέες τεχνολογίες, όπως τα κέντρα δεδομένων στο διάστημα, τα οποία δεν θα χρειάζονταν τόσο πολύ ψύξη που καταναλώνει ενέργεια όσο τα κέντρα με έδρα τη Γη, δήλωσε ο Hanson.

«Έχει όλα τα χαρακτηριστικά ενός αγαπημένου της αγοράς στη σημερινή τεχνολογική επανάσταση», δήλωσε ο James St Aubin, επικεφαλής επενδύσεων της Ocean Park Asset Management, η οποία δεν έχει συμμετοχή στην SpaceX. «Υπάρχουν θετικές προοπτικές για τις υπηρεσίες της. Αυτό επιτρέπει στους επενδυτές να παρακάμψουν τυχόν ανησυχίες σχετικά με την αποτίμηση, αφήνοντας παράλληλα τις προβλέψεις για τις προοπτικές ανάπτυξης να είναι εξωφρενικές».

Ο St Aubin δήλωσε ότι οι επενδυτές μπορεί να μιλούν για τους «Μεγάλους Οκτώ», συμπεριλαμβανομένης της SpaceX, το 2026, επεκτείνοντας τις τεχνολογικές μετοχές των «Μεγαλοπρεπών Επτά».

ΥΣΤΕΡΗΣΗ ΣΤΗΝ ΕΥΡΥΤΕΡΗ ΑΓΟΡΑ

Μια ματιά στις σημαντικές δημόσιες εγγραφές (IPO) των τελευταίων τεσσάρων δεκαετιών δείχνει ότι οι νεοεισερχόμενοι με υψηλή αξία σπάνια αποφέρουν διαρκή κέρδη.

Σύμφωνα με στοιχεία του Jay Ritter, ομότιμου καθηγητή του Πανεπιστημίου της Φλόριντα, ο οποίος ερευνά τις δημόσιες εγγραφές (IPO), μεταξύ 1980 και 2023, 45 εταιρείες εισήχθησαν στο χρηματιστήριο με έσοδα προσαρμοσμένα στον πληθωρισμό ύψους τουλάχιστον 100 εκατομμυρίων δολαρίων και αποτιμήσεις άνω των 40 φορές τις ετήσιες πωλήσεις τους την πρώτη ημέρα διαπραγμάτευσης. Μόνο επτά διαπραγματεύονταν υψηλότερα τρία χρόνια αργότερα.

Κατά μέσο όρο, αυτές οι μετοχές έχασαν περίπου το ήμισυ της αξίας τους από το κλείσιμο της πρώτης ημέρας και υστερούσαν σε σχέση με την ευρύτερη αγορά κατά περίπου 63%.

Αξιοσημείωτοι υστερούντες περιλαμβάνουν το Beyond Meat (BYND.O), ανοίγει νέα καρτέλαΤο ντεμπούτο του 2019, η καταχώριση του Palm στο 2000 και του Snowflake (SNOW.N), ανοίγει νέα καρτέλαΔημόσια Εγγραφή 2020. Datadog (DDOG.O), ανοίγει νέα καρτέλακαι Ζουμ (ZM.O), ανοίγει νέα καρτέλα, και οι δύο εισηγμένες στο χρηματιστήριο το 2019, ήταν μεταξύ των λίγων που άντεξαν. Η Tesla, η οποία εισήχθη στο χρηματιστήριο το 2010 με πιο μέτρια αποτίμηση, υπήρξε μια εξαίρεση, ξεπερνώντας κατά πολύ την τιμή της αρχικής δημόσιας προσφοράς (IPO) την τελευταία δεκαετία.

«Η εξαιρετικά υψηλή αποτίμηση που κατάφερε να λάβει η SpaceX αφαιρεί κάποιες δυνατότητες ανόδου», δήλωσε ο Ritter. «Ακόμα κι αν γίνει μια εταιρεία αξίας 2 τρισεκατομμυρίων δολαρίων, αυτό θα έχει απόδοση μόνο 100% ή 200%.»